ISR : les sociétés de gestion influencent les stratégies des entreprises

La transition vers une économie plus durable nécessite la contribution de tous. Les actionnaires et les créanciers ont ainsi pris conscience qu’ils doivent y prendre part en accompagnant la transformation des entreprises.

Aller au-delà de l’accompagnement des politiques publiques

Dès 2006, les Principes pour l’investissement responsable (PRI) incitaient les acteurs de la finance à s’engager dans une démarche de transition. Au-delà des PRI, la participation aux initiatives nationales et internationales est l’un des piliers de l’engagement des sociétés de gestion. Dans ce cadre, il s’agit de soutenir les mesures de politiques publiques et de défendre la mise en place d’une finance durable. Ces initiatives, souvent internationales, sont multiples (généralistes, environnement/climat, sociales ou de gouvernance). Mais elles ne suffisent pas.

Dialoguer avec les entreprises pour faire évoluer leurs modèles

L’engagement des sociétés de gestion passe également par l’intégration des considérations Environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) au sein des processus d’investissement. Après des décennies de construction de portefeuilles exclusivement basée sur la rentabilité future, la gestion d’actifs et les investisseurs se convertissent à l’ISR (Investissement socialement responsable) et à la prise en compte systématique des considérations ESG dans les décisions d’investissement. L’idée est d’encourager des pratiques durables, sans pour autant sacrifier la performance.

Mais comment mettre en œuvre concrètement ces critères ESG ? Faut-il cesser de financer certaines entreprises si l’on juge que leur bilan carbone est insuffisant, leur gouvernance déficiente, ou encore leurs engagements sociaux pas assez ambitieux ?

C’est là que l’engagement actionnarial prend toute son importance et se concrétise par un dialogue avec les entreprises et une politique de vote active et engagée. Par le biais de leurs investissements, les sociétés de gestion accompagnent les entreprises pour qu’elles fassent évoluer leurs modèles en profondeur.

Des exemples d’engagement

Créée en 2015, l’initiative FAIRR (Farm Animal Investment Risk and Return) est un réseau international d’investisseurs responsables qui représentent plus de 16 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion. La mission de FAIRR est d’informer la communauté des investisseurs sur les risques ESG liés à l’élevage intensif et à la production de protéines animales, et de leur faire connaître de nouvelles opportunités d’investissement viables tant sur le plan économique qu’environnemental. FAIRR a notamment alerté sur l’utilisation systématique et non thérapeutique d’antibiotiques dans les chaînes d’approvisionnement qui contribue au développement des « superbactéries » résistantes aux médicaments, une grave menace pour la santé publique. Une initiative conjointe d’actionnaires a conduit à des avancées notables, notamment auprès de Casino qui considère à présent les protéines alternatives comme un levier important de réduction des émissions de CO2 Scope 3. Le groupe Casino doit néanmoins encore communiquer plus précisément sur son approche stratégique de la transition des protéines.

En 2024, Ofi Invest Asset Management a poursuivi sa participation à l’initiative « Climate Action 100+ », lancée en décembre 2017 lors du « One Planet Summit » et coordonnée par les PRI, l’ Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC) et l’Asia Investor Group on Climate Change (AIGCC). Cette initiative qui regroupe plus de 600 investisseurs a pour objectif de s’assurer que les 169 entreprises les plus émettrices de gaz à effet de serre (GES) à travers le monde mettent en œuvre les actions requises pour lutter contre le changement climatique en ligne avec les Accords de Paris, qui peuvent se traduire à travers la définition de nouveaux objectifs climatiques, l’amélioration de leur gouvernance sur le changement climatique ou encore le renforcement de la communication. Au sein de la coalition, la société de gestion a co-dirigé en 2024, l’engagement avec Air Liquide et a participé à l’engagement avec Engie. Nous considérons qu’au-delà de nos engagements individuels, la participation à ce type d’engagement collectif nous permet d’avoir ensemble un poids et une influence plus importante sur les pratiques des entreprises.

L’engagement qui avait débuté avec Engie dès fin 2022 afin de clarifier les objectifs de réduction de ses émissions, notamment dans la perspective d’un alignement avec une trajectoire de scénario 1,5 °C, a été particulièrement soutenu en 2024.

Nous avons rencontré Engie quatre fois au cours de l’année 2024, dont une fois avec le Président du Conseil d’Administration. Ce dialogue a pour objectif d’obtenir la publication d’indicateurs complémentaires sur la transition énergétique et notamment sur l’alignement de la société avec l’Accord de Paris. Ce point est d’autant plus important au vu des évolutions de la stratégie climatique de l’entreprise dans le contexte de la guerre entre la Russie et l’Ukraine et du risque d’actifs échoués à long terme.

Cet engagement avec l’entreprise s’est avéré fructueux, nous avons constaté un renforcement des moyens humains dédiés aux équipes en charge des enjeux climatiques, mais aussi avec une amélioration de la prise en compte des enjeux ESG dans la rémunération long terme des dirigeants de l’entreprise. L’année était également particulièrement charnière puisque l’entreprise a annoncé une mise à jour de son scénario de transition fin 2024. Les évolutions de cette stratégie ont été discutées en 2025, dans le cadre de l’engagement collaboratif. Nous avons également abordé les enjeux de lobbying responsable et de transition juste sur lesquels nous travaillons également dans le cadre de l’initiative Advance des PRI.

Ofi Invest AM est également un membre actif de l’initiative collective d’engagement sur les droits humains et sociaux « Advance » conduite par les PRI. Des engagements ont eu lieu avec quatre entreprises des secteurs de l’énergie et des mines. À travers ces engagements, les investisseurs cherchent à obtenir des avancées en matière de gestion des droits humains. Ainsi, cela a permis de déterminer si les entreprises ont bien mis en place :

• les mesures préconisées par le cadre des principes directeurs de l’ONU relatifs aux entreprises et aux droits humains,
• si leurs engagements et politiques sont alignés avec leur responsabilité en matière de respect des droits fondamentaux, 
• et si elles s’efforcent de progresser sur les questions les plus sensibles tant au sein de leurs opérations qu’à travers leur chaîne de valeur.

Ofi Invest Asset Management participe aux groupes de travail sur le secteur de l’énergie et le secteur minier, et mène un engagement auprès des entreprises telles que EDF, Engie, Arcelor Mittal et Corporacion Acciona Energias Renovables. Parmi les axes de progrès envisagés, nous comptons notamment le renforcement des mesures de traçabilité dans les chaînes d’approvisionnement, et des mesures d’identification des risques liés à certaines géographies ou à certains matériaux /produits, ou encore le renforcement des procédures de gestion des risques de santé et sécurité.

Nous avions débuté un engagement avec Arcelor Mittal en 2023, et travaillons principalement depuis sur les mesures de traçabilité dans les chaînes d’approvisionnement, les processus d’identification des risques liées à certaines géographies ou aux matières premières et les enjeux de santé et sécurité de l’entreprise. Nous avons réussi à mettre en place un dialogue suivi avec l’entreprise, que nous rencontrons plusieurs fois par an. En 2024, Arcelor Mittal a nommé un membre exécutif avec une expérience importante en matière de santé et sécurité, enjeu saillant pour l’entreprise et central dans cet engagement. Nous attendons cependant plus de transparence de la part de l’entreprise sur les résultats et l’évolution de ses processus pour faire suite aux recommandations de l’audit de sécurité au travail réalisé par l’entreprise de conseil DSS+ en 2024.

Abeille Assurances, actrice du changement

En 2024, Ofi Invest Asset Management a voté à 15 036 résolutions dans 976 assemblées d'actionnaires. Le groupe a voté contre 27 % des résolutions proposées par les managements. En 2024, Ofi Invest Asset Management a mené 236 actions d’engagement sur des sujets ESG, à travers différents moyens, lettres, de consultations, points téléphoniques, engagements collectifs etc. Ainsi Ofi Invest Asset Management a dialogué avec 185 sociétés.

Si vous souhaitez en savoir plus sur les actions et engagements d'Abeille Assurances, n’hésitez pas à contacter votre agent général Abeille Assurances, ou consulter le site d’Ofi Invest Asset Management sur cette thématique.

Rédigé par Ofi Invest Asset Management
Les sociétés citées ne le sont qu’à titre d’information. Il ne s’agit ni d’une offre de vente, ni d’une sollicitation d’achat de titres.
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